Саудовская Аравия играет в короткую и длинную нефтяную игру в рамках ОПЕК+

• ОПЕК+ увеличит целевой показатель добычи на 2,5 млн баррелей в сутки в период с апреля по сентябрь

• У Саудовской Аравии есть большой резерв добычи, в то время как другие работают на полную мощность

• Доля Эр-Рияда в мировой добыче нефти снизилась с 13% до 11% в 2024 году.

Стремление Саудовской Аравии быстро увеличить добычу нефти в рамках ОПЕК+ может поставить Эр-Рияд в выгодное положение для восстановления доли рынка сегодня, а также укрепить свое доминирование в долгосрочной перспективе.

Группа из восьми крупнейших производителей нефти — Саудовская Аравия, Россия, Объединенные Арабские Эмираты, Кувейт, Оман, Ирак, Казахстан и Алжир — в субботу приняла решение об увеличении совместной добычи на 548 000 баррелей в сутки в августе, ускорив отмену сокращений на общую сумму 2,17 млн ​​баррелей в сутки, которая началась в апреле.

Однако новые квоты на самом деле не приведут к кардинальному изменению совокупного объема производства группы, поскольку большинство членов уже производят продукцию на этих уровнях или выше.

Больше всего пострадал Казахстан, чье несоблюдение производственных показателей ОПЕК+ раздражало Саудовскую Аравию в течение нескольких месяцев. Центральноазиатская страна добыла 1,88 млн баррелей в сутки в июне, что соответствует рекордному максимуму марта, намного превысив свой августовский производственный показатель в 1,53 млн баррелей в сутки.

В общей сложности восемь стран-членов ОПЕК+ добыли в июне 32 млн баррелей в сутки по сравнению с квотой в 31,38 млн баррелей в сутки. Поэтому ясно, что отмена сокращения добычи в значительной степени связана с необходимостью соответствовать реальности на местах.

По данным Статистического обзора мировой энергетики Института энергетики, доля Саудовской Аравии в мировой добыче нефти снизилась с 13% за последние три десятилетия до 11% в 2024 году.

Аналогичным образом, по данным аналитической компании Kpler, экспорт сырой нефти из страны составил всего 15% мирового морского экспорта в 2024 году по сравнению со средним показателем в 18% в предыдущем десятилетии.

Эр-Рияд захочет переломить эту тенденцию и укрепить свое доминирующее положение в мире, поскольку, по данным Международного валютного фонда, доходы от нефти и газа составили 22,3% валового внутреннего продукта страны в 2024 году.

Преимуществом Саудовской Аравии является то, что у нее есть большие неиспользованные мощности по добыче нефти.

По оценкам Международного энергетического агентства, страна также располагает производственным буфером в размере почти 3 млн баррелей в сутки, который она может освоить в течение 90 дней.

Короче говоря, за исключением ОАЭ, Саудовская Аравия является единственным производителем ОПЕК+, имеющим возможность существенно увеличить добычу в ближайшие кварталы.

Дополнительное увеличение добычи, окажет дальнейшее понижательное давление на цены на сырую нефть, которые в этом году упали примерно на 15% до уровня ниже 70 долларов за баррель, в основном из-за первоначального снятия ограничений поставок ОПЕК, а также опасений по поводу спроса, связанных с торговой войной президента США Дональда Трампа.

Однако падение цен может сыграть на руку Саудовской Аравии, поскольку как страны ОПЕК+, так и страны, не входящие в ОПЕК+, склонны сокращать расходы в условиях низких цен, а это означает, что Эр-Рияд — с его обширными резервными мощностями и низкими издержками добычи — будет в лучшем положении, чем его конкуренты, для удовлетворения нового спроса в ближайшие годы.

Недавнее снижение цен уже оказало заметное влияние на производителей сланцевой нефти в США. Управление энергетической информации прогнозирует, что добыча в США снизится с исторического максимума в 13,5 млн баррелей в сутки во втором квартале этого года до примерно 13,3 млн баррелей в сутки в четвертом квартале 2026 года, что станет первым падением после всплеска добычи в конце прошлого десятилетия.

Но в конечном итоге саудовцы делают долгосрочную ставку.

Хотя предприимчивые американские производители сланцевой нефти, немедленно отреагировали на гамбит Эр-Рияда, последствия для остальной отрасли проявятся гораздо позже.

Замедление инвестиций в новые мощности, такие как морские месторождения, приведет к снижению объемов добычи лишь через несколько лет.

Действительно, мировые поставки должны вырасти на 1,6 млн баррелей в сутки до среднего значения 104,6 млн баррелей в сутки в 2025 году и еще на 970 000 баррелей в сутки в следующем году, опережая ожидаемый рост спроса за этот период, согласно прогнозам МЭА. И большая часть роста поставок, как ожидается, будет обеспечена производителями, не входящими в ОПЕК+, такими как США, Бразилия, Аргентина, Гайана и Канада, согласно МЭА.

Но именно эти прогнозы и стали причиной того, что саудовцам пришлось действовать, чтобы сохранить свое доминирование на рынке в долгосрочной перспективе.

А учитывая текущую динамику рынка — когда производители нефти неохотно вкладывают значительные средства в новую добычу из-за низких цен и неопределенности относительно мирового спроса в условиях энергетического перехода — Эр-Рияд вполне может обнаружить, что его ставка окупилась.

Оригинал опубликован на Reuters перевод и редакция 24kurs.ru