Рынок меди: прогноз на август — первую половину сентября

Анализ последних отчётов International Copper Study Group (ICSG) показывает, что рынок меди находится в переходной фазе: баланс смещается от профицита к дефициту, формируя условия для высокой волатильности.

Согласно данным ICSG, за первые пять месяцев 2026 года рынок сохранял профицит на уровне примерно 221 000 тонн. При этом прогноз группы предполагает формирование дефицита рафинированной меди порядка 150 000 тонн по итогам года.

Такая динамика свидетельствует о постепенном сокращении избытка предложения — на фоне опережающего роста спроса со стороны «зелёной» энергетики, электротранспорта, инфраструктуры для центров обработки данных и технологий искусственного интеллекта.

В августе и первой половине сентября на конъюнктуру будут влиять следующие факторы:

• Сбои в добыче. Временные остановки на рудниках в ключевых регионах способны заметно ухудшить баланс. Так, в Чили из‑за штормов была приостановлена добыча, в том числе на месторождении Los Pelambres; восстановление производственных процессов требует времени. В Конго снижение объёмов на руднике Kamoa также вносит вклад в напряжённость на рынке. При близком к нулю балансе даже краткосрочные перебои могут усиливать признаки дефицита.

• Динамика спроса и запасов. Структурный спрос остаётся устойчивым, а сокращение складских запасов служит индикатором физического дефицита. Мониторинг уровня запасов на Лондонской бирже металлов (LME) позволяет оценить реальное давление на предложение.

• Торговая политика и ожидания участников. Рекомендации Министерства торговли США о поэтапном введении импортных пошлин на рафинированную медь (15 % с 2027 года, 30 % с 2028‑го) формируют дополнительный спрос: участники рынка стремятся зафиксировать поставки до возможного вступления ограничений. В августе этот фактор может поддерживать повышенные цены.

• Роль вторичного сырья. По оценке ICSG, рост переработки лома частично компенсирует нехватку первичного концентрата. Это смягчает краткосрочные дисбалансы, но не нивелирует долгосрочный тренд на дефицит.

  
  

Наиболее вероятным сценарием на август и первую половину сентября остаётся сохранение повышенной волатильности. Рост цен может поддерживаться перебоями в поставках и ажиотажным спросом на фоне ожиданий ужесточения торговой политики.

В то же время признаки замедления потребления либо существенное наращивание объёмов вторичного производства способны спровоцировать коррекцию.

Ключевыми метриками для мониторинга выступают динамика запасов на LME, а также регулярные отчёты ICSG по балансу спроса и предложения в основных регионах — Чили, Конго и Китае. Эти данные позволяют своевременно фиксировать сдвиги в фундаментальных показателях рынка.